Định nghĩa vốn chủ sở hữu: Nó là gì, nó hoạt động như thế nào và cách tính toán nó

Equity là gì?

Equity, thường được gọi là vốn cổ đông (hoặc vốn chủ sở hữu đối với các công ty tư nhân), đại diện cho số tiền sẽ được trả lại cho cổ đông của một công ty nếu tất cả tài sản được thanh lý và toàn bộ nợ của công ty được trả trong trường hợp thanh lý. Trong trường hợp mua lại, đó là giá trị doanh số của công ty trừ bất kỳ nghĩa vụ nào do công ty không chuyển nhượng cùng với việc bán.

Ngoài ra, vốn cổ đông còn có thể đại diện cho giá trị sổ sách của một công ty. Vốn cổ đông đôi khi cũng có thể được cung cấp dưới hình thức thanh toán bằng hàng hoá. Nó cũng đại diện cho sở hữu tỷ lệ cổ phần của một công ty.

Vốn cổ đông có thể được tìm thấy trên bảng cân đối kế toán của một công ty và là một trong những dữ liệu phổ biến nhất được sử dụng bởi các nhà phân tích để đánh giá tình hình tài chính của một công ty.

BÀI HỌC CHÍNH

• Vốn chủ sở hữu đại diện cho giá trị sẽ được trả lại cho các cổ đông của công ty nếu tất cả tài sản được thanh lý và tất cả các khoản nợ của công ty đều được thanh toán hết.
• Chúng ta cũng có thể coi vốn chủ sở hữu là mức độ sở hữu còn lại trong một công ty hoặc tài sản sau khi trừ đi tất cả các khoản nợ liên quan đến tài sản đó.
• Vốn chủ sở hữu đại diện cho cổ phần của các cổ đông trong công ty, được xác định trên bảng cân đối kế toán của công ty.
• Việc tính toán vốn chủ sở hữu là tổng tài sản của công ty trừ đi tổng nợ phải trả và được sử dụng trong một số chỉ số tài chính quan trọng như ROE.
• Vốn chủ sở hữu nhà là giá trị tài sản của chủ sở hữu nhà (ròng nợ) và là một cách khác để sử dụng thuật ngữ vốn chủ sở hữu.

Cách hoạt động của Vốn Chủ sở hữu

Bằng cách so sánh các con số cụ thể phản ánh tất cả những gì công ty sở hữu và những gì nó nợ, phương trình “tài sản trừ nợ” của Vốn Chủ sở hữu vẽ ra một bức tranh rõ ràng về tài chính của công ty, dễ dàng được hiểu bởi các nhà đầu tư và nhà phân tích. Vốn Chủ sở hữu được sử dụng như một vốn được công ty huy động, sau đó được sử dụng để mua tài sản, đầu tư vào các dự án và tài trợ hoạt động. Một công ty thông thường có thể huy động vốn bằng cách phát hành nợ (dưới dạng khoản vay hoặc qua trái phiếu) hoặc vốn chủ sở hữu (bằng cách bán cổ phiếu). Nhà đầu tư thường tìm kiếm các khoản đầu tư vốn chủ sở hữu vì nó mang lại cơ hội lớn hơn để chia sẻ lợi nhuận và tăng trưởng của một công ty.

Vốn Chủ sở hữu quan trọng vì nó đại diện cho giá trị của cổ phần của nhà đầu tư trong một công ty, được biểu thị bằng tỷ lệ cổ phiếu của nó. Sở hữu cổ phiếu trong một công ty mang lại tiềm năng lợi nhuận vốn và cổ tức cho cổ đông. Sở hữu vốn chủ sở hữu cũng cho phép cổ đông có quyền bỏ phiếu trong các hoạt động doanh nghiệp và cuộc bầu cử cho hội đồng quản trị. Những lợi ích sở hữu vốn chủ sở hữu này thúc đẩy sự quan tâm liên tục của cổ đông vào công ty.

Vốn Chủ sở hữu có thể là âm hoặc dương. Nếu là dương, công ty có đủ tài sản để thanh toán các khoản nợ. Nếu là âm, các khoản nợ của công ty vượt quá tài sản; nếu kéo dài, điều này được coi là thiếu thanh khoản tài sản. Thông thường, nhà đầu tư xem xét các công ty có vốn chủ sở hữu âm là các khoản đầu tư rủi ro hoặc không an toàn. Vốn Chủ sở hữu một mình không phải là chỉ số xác định về sức khỏe tài chính của một công ty; khi được sử dụng kết hợp với các công cụ và chỉ số khác, nhà đầu tư có thể phân tích chính xác sức khỏe của một tổ chức.

Công thức và Cách tính Vốn chủ sở hữu

Công thức và cách tính sau đây có thể được sử dụng để xác định vốn chủ sở hữu của một công ty, được dẫn xuất từ phương trình kế toán:

• Vốn chủ sở hữu = Tổng tài sản − Tổng nợ phải trả

Thông tin này có thể được tìm thấy trên bảng cân đối kế toán, trong đó có 4 bước sau:

1. Xác định tổng tài sản của công ty trong khoảng thời gian trên bảng cân đối kế toán.
2. Xác định tổng nợ, được liệt kê riêng biệt trên bảng cân đối kế toán.
3. Trừ tổng nợ từ tổng tài sản để thu được vốn chủ sở hữu.
4. Lưu ý rằng tổng tài sản sẽ bằng tổng của nợ và vốn chủ sở hữu.

Vốn chủ sở hữu cũng có thể được biểu diễn dưới dạng vốn góp và lợi nhuận được giữ lại trừ đi giá trị các cổ phiếu quỹ. Tuy nhiên, phương pháp này ít phổ biến hơn. Mặc dù cả hai phương pháp đều cho kết quả chính xác, việc sử dụng tổng tài sản và tổng nợ sẽ phản ánh rõ hơn tình trạng tài chính của một công ty.

Các thành phần của vốn chủ sở hữu là gì?

Lợi nhuận còn lại là một phần của vốn cổ đông và là tỷ lệ của lợi nhuận ròng không được trả cho cổ đông dưới dạng cổ tức. Hãy nghĩ về lợi nhuận còn lại như tiền tiết kiệm vì nó đại diện cho tổng lợi nhuận tích lũy đã được tiết kiệm và để dành cho việc sử dụng trong tương lai. Lợi nhuận còn lại sẽ tăng lên theo thời gian khi công ty tiếp tục tái đầu tư một phần thu nhập của mình.

Đến một thời điểm nào đó, số lượng lợi nhuận còn lại đã tích luỹ có thể vượt quá số vốn góp của cổ đông. Lợi nhuận còn lại thường là thành phần lớn nhất trong vốn cổ đông của các công ty hoạt động trong nhiều năm.

Cổ phiếu quỹ hoặc cổ phiếu sở hữu (không nhầm lẫn với trái phiếu Chính phủ Mỹ) đại diện cho cổ phiếu mà công ty đã mua lại từ cổ đông hiện tại. Các công ty có thể mua lại khi quản lý không thể sử dụng hết toàn bộ vốn cổ phần có sẵn bằng cách có thể mang lại lợi tức tốt nhất. Cổ phiếu mua lại bởi các công ty trở thành cổ phiếu quỹ, và giá trị tiền được ghi chú trong một tài khoản gọi là cổ phiếu quỹ, một tài khoản đối kháng với tài khoản vốn đầu tư và lợi nhuận còn lại của nhà đầu tư. Các công ty có thể phát hành lại cổ phiếu quỹ cho cổ đông khi công ty cần tăng vốn.

Nhiều người xem vốn cổ đông như là đại diện cho tài sản ròng của một công ty – giá trị ròng của nó, để nói một cách khác, sẽ là số tiền mà cổ đông sẽ nhận được nếu công ty thanh lý tất cả tài sản và trả lại toàn bộ nợ của mình.

Ví dụ về Vốn Chủ sở hữu

Dưới đây là một phần của bảng cân đối kế toán của Tập đoàn Exxon Mobil Corporation (XOM) tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2018:

• Tổng tài sản là $354,628.
• Tổng nợ là $157,797.
• Vốn chủ sở hữu là $196,831.

Phương trình kế toán trong đó Tài sản = Nợ phải trả + Vốn cổ đông được tính như sau:

• Vốn chủ sở hữu = $354,628 (Tổng tài sản) – $157,797 (Tổng nợ) = $196,831.

Các hình thức khác của Vốn chủ sở hữu

Khái niệm về vốn chủ sở hữu có ứng dụng không chỉ trong việc đánh giá các công ty. Chúng ta có thể nghĩ về vốn chủ sở hữu một cách tổng quát là mức độ sở hữu của bất kỳ tài sản nào sau khi trừ đi tất cả các khoản nợ liên quan đến tài sản đó.

Dưới đây là một số biến thể phổ biến về vốn chủ sở hữu:

• Cổ phiếu hoặc bất kỳ giấy chứng khoán nào đại diện cho quyền sở hữu trong một công ty.
• Trên bảng cân đối kế toán của một công ty, là số tiền được đóng góp bởi chủ sở hữu hoặc cổ đông cộng với lợi nhuận (hoặc lỗ) đã giữ lại. Người ta cũng có thể gọi đây là “vốn chủ sở hữu” hoặc “vốn cổ đông”.
• Giá trị các giấy chứng khoán trong một tài khoản ký quỹ trừ đi số tiền mà người dùng tài khoản đã mượn từ công ty môi giới trong giao dịch ký quỹ.
• Trong lĩnh vực bất động sản, là sự khác biệt giữa giá trị thị trường hiện tại của tài sản và số tiền mà chủ sở hữu vẫn còn nợ trên một khoản vay thế chấp. Đây là số tiền mà chủ sở hữu sẽ nhận được sau khi bán tài sản và thanh toán các liên kết. Còn được gọi là “giá trị bất động sản.”
• Khi một doanh nghiệp phá sản và phải thanh lý, vốn chủ sở hữu là số tiền còn lại sau khi doanh nghiệp trả lại các khoản nợ của mình. Điều này thường được gọi là “vốn chủ sở hữu,” còn được biết đến như là “vốn rủi ro” hoặc “vốn phải chịu trách nhiệm.”

Vốn rủi ro (Private Equity)

Khi một khoản đầu tư được niêm yết công khai, giá trị vốn chủ sở hữu có sẵn thông qua việc xem giá cổ phiếu của công ty và vốn hóa thị trường của nó. Đối với các doanh nghiệp tư nhân, cơ chế thị trường không tồn tại, vì vậy phải thực hiện các hình thức định giá khác nhau để ước tính giá trị.

Vốn rủi ro thường ám chỉ việc đánh giá các công ty không niêm yết công khai như vậy. Phương trình kế toán vẫn được áp dụng, trong đó vốn chủ sở hữu được nêu trên bảng cân đối kế toán là số dư còn lại khi trừ các khoản nợ từ tài sản, từ đó ước tính giá trị sách. Các công ty tư nhân sau đó có thể tìm kiếm các nhà đầu tư bằng cách bán cổ phiếu trực tiếp trong giao dịch riêng tư. Các nhà đầu tư vốn rủi ro này có thể bao gồm các tổ chức như quỹ hưu trí, quỹ dành cho trường đại học, công ty bảo hiểm hoặc cá nhân được chứng nhận.

Vốn rủi ro thường được bán cho quỹ và nhà đầu tư chuyên về đầu tư trực tiếp vào các công ty tư nhân hoặc tham gia vào việc mua lại công ty niêm yết bằng vốn nợ (LBO). Trong giao dịch LBO, một công ty nhận được khoản vay từ một công ty vốn rủi ro để tài trợ việc mua lại một phần của một công ty khác. Dòng tiền hoặc tài sản của công ty được mua lại thường được đảm bảo cho khoản vay. Nợ mezzanine là một khoản vay tư nhân, thường do một ngân hàng thương mại hoặc một công ty mạo hiểm mezzanine cung cấp. Các giao dịch mezzanine thường liên quan đến sự kết hợp giữa nợ và vốn chủ sở hữu trong khoản vay ưu tiên hoặc chứng quyền, cổ phiếu thông thường hoặc cổ phiếu ưu tiên.

Vốn rủi ro được sử dụng ở các giai đoạn khác nhau trong vòng đời của một công ty. Thông thường, một công ty trẻ không có doanh thu hoặc lợi nhuận không thể vay mượn, do đó phải thu vốn từ bạn bè và gia đình hoặc các nhà đầu tư cá nhân “thiên thần”. Các nhà đầu tư rủi ro xuất hiện khi công ty cuối cùng đã tạo ra sản phẩm hoặc dịch vụ của mình và sẵn sàng mang ra thị trường. Một số công ty công nghệ lớn và thành công nhất, như Google, Apple, Amazon và Meta – hay còn được gọi là GAFAM – đã bắt đầu từ nguồn vốn rủi ro.

Các loại hình tài trợ vốn cổ phần tư nhân

Nhà đầu tư mạo hiểm (VCs) cung cấp phần lớn nguồn vốn riêng tư để đổi lấy một phần ít cổ phần sớm. Đôi khi, một nhà đầu tư mạo hiểm sẽ đảm nhận một vị trí trong hội đồng quản trị của các công ty trong danh mục của mình, đảm bảo vai trò tích cực trong việc hướng dẫn công ty. Nhà đầu tư mạo hiểm mong muốn đạt được thành công lớn sớm và rút tiền đầu tư trong vòng từ năm đến bảy năm. Một LBO là một trong những loại tài trợ vốn riêng tư phổ biến nhất và có thể xảy ra khi một công ty trưởng thành.

Loại cuối cùng của vốn riêng tư là Đầu tư Riêng tư vào Công ty Niêm yết (PIPE). PIPE là việc một công ty đầu tư riêng tư, quỹ chung khoán hoặc các nhà đầu tư có năng lực khác mua cổ phiếu của một công ty với giá giảm so với giá trị thị trường hiện tại (CMV) mỗi cổ phiếu để gọi vốn.

Khác với vốn cổ đông, vốn riêng tư không thể tiếp cận được bởi cá nhân thông thường. Chỉ có những nhà đầu tư “được chứng nhận”, những người có giá trị ròng ít nhất 1 triệu đô la, mới có thể tham gia các liên doanh vốn riêng tư hoặc nhà đầu tư mạo hiểm.

Đối với các nhà đầu tư không đáp ứng được điểm đánh dấu này, có thể lựa chọn các quỹ giao dịch trao đổi vốn cổ phần tư nhân (ETF).

Vốn sở hữu nhà

Vốn sở hữu nhà (Home Equity) tương đương với giá trị mà người sở hữu nhà có. Số vốn sở hữu mà người dân có trong ngôi nhà của mình đại diện cho số tiền họ sở hữu hoàn toàn trong ngôi nhà bằng cách trừ đi số nợ thế chấp. Vốn sở hữu trong tài sản hoặc ngôi nhà xuất phát từ các khoản thanh toán trên khoản vay thế chấp, bao gồm cả khoản đặt cọc ban đầu và sự tăng giá trị tài sản.

Vốn sở hữu nhà thường là tài sản thế chấp quan trọng nhất của cá nhân, và chủ sở hữu có thể sử dụng nó để vay vốn bằng cách vay vốn sở hữu nhà, một số người gọi là khoản vay thứ hai hoặc dòng tín dụng dựa trên vốn sở hữu nhà (HELOC). Việc rút vốn sở hữu là việc rút tiền từ tài sản hoặc vay tiền dựa trên nó.

Ví dụ, hãy cho rằng Sam sở hữu một căn nhà với một khoản vay thế chấp. Giá trị hiện tại của căn nhà là 175.000 đô la, và số nợ thế chấp là 100.000 đô la. Sam có 75.000 đô la vốn sở hữu trong căn nhà hoặc 175.000 đô la (tổng tài sản) – 100.000 đô la (tổng công nợ).

Tài sản thương hiệu

Khi xác định giá trị tài sản, đặc biệt là đối với các công ty lớn, quan trọng phải lưu ý rằng các tài sản này có thể bao gồm cả tài sản hữu hình, như tài sản vật chất, và tài sản vô hình, như danh tiếng và nhận diện thương hiệu của công ty. Qua nhiều năm quảng cáo và phát triển một khách hàng cố định, thương hiệu của một công ty có thể có một giá trị bên trong. Một số người gọi giá trị này là “giá trị thương hiệu (Brand Equity)”, đo lường giá trị của một thương hiệu so với phiên bản sản phẩm chung hoặc thương hiệu của cửa hàng.

Ví dụ, nhiều người yêu thích nước ngọt sẽ chọn Coke trước khi mua một loại cola của cửa hàng vì họ thích hương vị hoặc quen thuộc hơn với hương vị đó. Nếu một chai cola của cửa hàng có giá 1 đô la cho 2 lít và một chai Coke có giá 2 đô la cho 2 lít, thì Coca-Cola có giá trị thương hiệu là 1 đô la.

Cũng có một loại giá trị thương hiệu tiêu cực, đó là khi người ta sẽ trả nhiều hơn cho một sản phẩm phiên bản chung hoặc thương hiệu của cửa hàng hơn là cho một thương hiệu cụ thể. Giá trị thương hiệu tiêu cực rất hiếm và có thể xảy ra do công ty gặp phải những thông tin xấu, chẳng hạn như việc thu hồi sản phẩm hoặc một tai họa.

Vốn chủ sở hữu so với lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (Return on Equity: ROE) là thước đo hiệu quả tài chính được tính bằng cách chia thu nhập ròng cho vốn chủ sở hữu của cổ đông. Vì vốn chủ sở hữu của cổ đông bằng tài sản của công ty trừ đi khoản nợ nên ROE có thể được coi là lợi nhuận trên tài sản ròng. ROE được coi là thước đo mức độ quản lý sử dụng tài sản của công ty một cách hiệu quả để tạo ra lợi nhuận.

Vốn chủ sở hữu, như chúng ta đã thấy, có nhiều ý nghĩa khác nhau nhưng thường thể hiện quyền sở hữu đối với một tài sản hoặc một công ty, chẳng hạn như các cổ đông sở hữu vốn cổ phần trong một công ty. ROE là thước đo tài chính đo lường lợi nhuận được tạo ra từ vốn cổ đông của công ty.

Vốn chủ sở hữu trong tài chính là gì?

Vốn chủ sở hữu là một khái niệm quan trọng trong tài chính, có ý nghĩa cụ thể khác nhau tùy theo ngữ cảnh. Có lẽ loại vốn chủ sở hữu phổ biến nhất là “vốn chủ sở hữu của cổ đông”, được tính bằng cách lấy tổng tài sản của công ty và trừ đi tổng nợ phải trả.

Do đó, vốn chủ sở hữu của cổ đông về cơ bản là giá trị ròng của một công ty. Nếu công ty giải thể, vốn chủ sở hữu của cổ đông là số tiền mà về mặt lý thuyết các cổ đông sẽ nhận được.

Một số thuật ngữ khác được sử dụng để mô tả sự vốn chủ sở hữu là gì?

Có những thuật ngữ khác được sử dụng để mô tả vốn chủ sở hữu không gian của công ty. Các thuật ngữ khác bao gồm vốn cổ đông, giá trị sách, và giá trị tài sản ròng. Tùy thuộc vào ngữ cảnh, ý nghĩa chính xác của các thuật ngữ này có thể khác nhau, nhưng nói chung, chúng đề cập đến giá trị của một khoản đầu tư mà sẽ còn lại sau khi trả hết tất cả các nghĩa vụ liên quan đến khoản đầu tư đó. Thuật ngữ này cũng được sử dụng trong đầu tư bất động sản để chỉ sự khác biệt giữa giá trị thị trường công bằng của một tài sản và giá trị còn lại của khoản vay thế chấp của nó.

Vốn chủ sở hữu được nhà đầu tư sử dụng như thế nào?

Vốn chủ sở hữu là một khái niệm rất quan trọng đối với các nhà đầu tư. Ví dụ, khi xem xét một công ty, nhà đầu tư có thể sử dụng vốn chủ sở hữu của cổ đông làm chuẩn để xác định xem giá mua cụ thể có đắt hay không. Ví dụ: nếu công ty đó trước đây được giao dịch ở mức giá trên giá trị sổ sách là 1,5 thì nhà đầu tư có thể suy nghĩ kỹ trước khi trả nhiều hơn mức định giá đó trừ khi họ cảm thấy triển vọng của công ty đã được cải thiện về cơ bản. Mặt khác, một nhà đầu tư có thể cảm thấy thoải mái khi mua cổ phiếu của một doanh nghiệp tương đối yếu kém miễn là giá họ phải trả đủ thấp so với vốn chủ sở hữu của nó.

Vốn chủ sở hữu được tính như thế nào?

Vốn chủ sở hữu bằng tổng tài sản trừ đi tổng nợ phải trả. Những số liệu này đều có thể được tìm thấy trên bảng cân đối kế toán của một công ty. Đối với chủ sở hữu nhà, vốn chủ sở hữu sẽ là giá trị của ngôi nhà trừ đi mọi khoản nợ thế chấp hoặc thế chấp chưa thanh toán.